光大期货:9月9日农产品日报

Connor 抹茶交易所 2024-09-09 28 0

光大期货:9月9日农产品日报

油脂油料:加菜籽反倾销调查 菜粕强势拉升

1、本周油脂油料走高,菜粕领涨市场,豆粕跟随,油脂相对偏弱。外盘美豆走高,加菜籽下挫。

2、题材上,市场最为关注的是周二中方表示将对加拿大油菜籽进行反倾销调查。加拿大菜籽反倾销调查事件目前影响还停留在情绪上,并未有实质影响。在宏观环境偏空的情况下,菜粕期货周度涨幅超过13%,豆粕周度涨幅超过3%,体现了情绪已经进行充分释放。目前盘面已经包含中加关系趋于紧张、未来几个月加菜籽到港节奏或被打乱、事件影响之下现货需求增加供应后移等预期升水。截至周五,豆菜粕期货主力价差从800元/吨以上缩小到600多元/吨,菜粕对豆粕拉升已经乏力。从船期预报看,9月国内油菜籽到港量预计71万吨,年底前国内或有三百多万吨油菜籽到港,理论供应宽松。周末华南台风不利于水产饲料前景。所以,在菜粕供应出现实质性减少迹象之前,菜粕市场或难有继续上冲动能。下周美国农业部将发布9月供需报告,两周后美豆将开始播种,市场关注焦点将重回收割压力上,蛋白粕单边偏弱观点。豆粕去库周期,看好豆粕基差,月间正套思路。

3、油脂方面,马棕油8月累库预期强,市场调查预计186万吨,6个月高位,因产量增加及出口减少。9月印尼棕榈油产量存在复产预期,关注实际进展。全球葵花籽产区依然偏干,产量或将继续下调,关注9月供需报告调整幅度。加菜籽收割加速推进,近期下跌刺激买盘采购,下周将公布7月末库存数据,预计显示高库存,偏空。国内油脂中秋节前采购尾声,油脂库存稳中回落,均支撑基差走势。预计油脂市场震荡偏弱,关注下周两大报告结果。策略上,买豆油卖豆粕套利持有。

鸡蛋:中秋节临近,现货价格创年内新高

1、中秋节临近,鸡蛋现货价格再创新高,带动期货价格延续反弹。在现货价格带动下,近月合约领涨,远月合约跟涨。截至周五,鸡蛋主力2410合约周度累计收涨2.45%,远月2501合约周度累计收涨1.17%。

2、本周,鸡蛋价格先涨后跌再上涨。上周末,鸡蛋价格小幅上涨后,下游抵触高价,市场走货略缓,周初行情弱势走低。下半周受到中秋节日提振,市场需求好转,整体走货加快,蛋价再次走高。卓创数据显示,截至9月6日,卓创统计鸡蛋均价5.09元/斤,较上周涨0.23元/斤,创年内新高。

3、短期来看,旺季需求仍对蛋价形成支撑。本周,在现货价格带动下,近月合约领涨。中长期来看,根据卓创公布最新月度数据,8月在产蛋鸡存栏增加,育雏鸡补栏量环比增加。根据历史补栏数据进行推测,未来在产蛋鸡存栏将延续增加趋势不变,且7、8月补栏环比增加较大,对应年底前(11、12月)新增供给增幅较大。供给端对蛋价的利空预期不变。国庆节过后,需求回归,蛋价大概率回调,中长期维持偏空思路。目前,在现货价格带动下,期货盘面延续反弹,关注反弹结束后逢高做空机会。对供给而言,老鸡淘汰意愿的变化将成为影响未来供给变化的不确定性因素,短期关注需求变化,中长期关注老鸡淘汰进度。

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玉米:美麦及玉米企稳反弹,国内延续低位震荡表现

外盘:美麦、玉米先涨后跌,整体价格底部抬升。本周麦价下行,因受到玉米下跌的外溢效应拖累,小麦期价承压下行。黑海便宜小麦对市场形成供应冲击,预期乌克兰农民冬小麦的播种面积增加,油菜籽面积下降。法国软小麦受到雨水影响,预计产量下降26%,单产预期下降17%。美玉米丰产压力继续影响市场,基金认为玉米期价被高估,丰产预期之下增持市场的空头头寸。

国内:本周全国玉米市场价格不同地区涨跌互现,周均价2340元/吨,较上周基本持平。东北玉米价格稳中偏弱,部分地区有水泡新粮少量上市,价格偏低对市场形成一定冲击,贸易商报价略有回调。华北地区夏玉米开始零星上市,加上春玉米,目前形成了新粮和陈粮公共供应市场的局面,贸易商和下游企业维持动态平衡。销区玉米市场震荡调整。受期货价格变动明显影响,东部沿海地区价格出现波动,西南内陆地区新疆玉米到货价格下行,饲企等待9月中下旬新疆粮到货。

期货:自7月中旬,玉米期价快速下跌之后,玉米11月合约跌破2350元的密集成交区,区间不断下移,主力合约跌至2250元的价格低位,区间下移100元/吨。技术上,玉米11月合约在周初的连续下跌之后,期价短期呈现技术性反弹表现。新粮上市前,预计市场持续交易新粮上市成本下降的预期,期价延续低位震荡的表现。

生猪:猪价持续上涨,近月补涨远期合约持续低迷

1、本周国内生猪价格继续上涨,猪价先涨其后震荡调整。数据显示,9月5日,全国生猪均价19.94元/公斤,较上周涨0.72元/公斤;基准交割地河南均价19.95元/公斤,较上周涨0.75元/公斤。随着猪价回调,养殖端出栏意愿减弱高,支撑生猪价格上涨。后半周,养殖端出栏节奏恢复正常,市场猪源供应逐渐充裕,且伴随着开学前备货结束,下游需求有所回落,猪价上涨动能不足,震荡调整。

2、仔猪市场供应充足,且进入仔猪补栏淡季,部分自繁自养养殖企业仔猪外卖受阻,高价成交乏力,市场成交量较差。散户外采仔猪积极性不高,多数转为二次育肥模式。近期仔猪均价继续下滑。卓创统计数据显示,9月5日,仔猪均价485元/头,较上周跌23元/头。

3、本周,生猪交易均重总体较上周增加,其中东北、华南、西南和西北小涨,华北、华东和华中下滑。上涨地区主要集中在东北和南方,主因为肥标价差收窄,大猪出栏积极性提高。9月5日,卓创样本点统计生猪出栏体重125.01公斤/头,较上周增加0.31公斤/头。

4、Wind数据显示,9月6日,自繁自养养殖利润559元/头,较上周增加17元/头,外购仔猪养利润359元/头,较上周增加17元/头。养殖成本相对稳定,本周在猪价上涨的影响下,养殖利润小幅增加。从生猪养殖的情况来看,目前生猪养殖利润较为可观。

5、8月29日,政府网公布猪粮比8.38。

6、卓创样本点统计,截至9月6日,样本点屠宰企业开机率29.36%,较上周增加1.39个百分点。随着气温下降,终端需求有所提升,叠加开学前学校备货,下游备货积极性提升,屠宰企业订单增加,本周,屠宰开工率较上周提升。

7、目前,生猪加权合约持仓15.6万手,较上周14.9万手增加0.7万手,生猪加权持仓一直处于低位。本周,现货猪价持续上涨,生猪期价近强、远弱。生猪近月2409合约期价补涨,反映出现货市场对9月猪价仍维持乐观预期。但是,生猪远月2501、2503、2505合约报价持续低迷,生猪期货3月和5月合约猪价维持在1.5万的低位区间,这反映出大家对25年生猪存栏恢复增加的悲观预期主导市场,养殖企业在远月合约中卖出保值意愿不强,且市场预期远期猪价仍有继续下调的可能。

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