高盛评小米YU7：有望成为中国最畅销的高端新能源SUV之一
小米第二款车YU7外观和性能曝光，高盛表示十分看好小米汽车业务，该款SUV有望成为中国最畅销的高端新能源SUV之一。
北京时间12月9日周一晚间，小米汽车首次在社交媒体发布小米首款SUV的图片，为大家正式介绍小米汽车的新成员小米YU7，并表示，这款SUV新车预计明年六七月份正式上市。
小米创始人兼CEO雷军周一称，之所以这么早公示YU7，是因为小米希望YU7测试车可以尽早拆除重伪装，有助于公司做更全面、更细致的长时间大规模测试，来确保产品质量，做出更好的产品。
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对于该款新车，高盛预期需求前景乐观，并认为YU7有潜力成为中国最畅销的高端新能源SUV之一，对标特斯拉Model Y、理想L6等：
自从第一款车型SU7在今年3月推出以来，SU7已经超出了我们最初的预期，并继续巩固其作为最畅销的高端系能源轿车之一的领导地位，今年迄今为止平均每月零售销量为1.3万辆，与特斯拉Model 3相当，自2024年10月以来每月销量超过2万辆。
自从第一款车型SU7在今年3月推出以来，SU7已经超出了我们最初的预期，并继续巩固其作为最畅销的高端系能源轿车之一的领导地位，今年迄今为止平均每月零售销量为1.3万辆，与特斯拉Model 3相当，自2024年10月以来每月销量超过2万辆。
根据备案信息，高盛认为YU7在以下几个方面相较于同类SUV车型具有优势：
尺寸：YU7的尺寸为4999/1996/1600毫米（比SU7宽30毫米，高150毫米），轴距为3000毫米（与SU7相同），这使得YU7在同类SUV车型中以轴距长度为基准是最大。
性能/动力系统：YU7的最高时速为253公里/小时，接近SU7 Max的265公里/小时，并且比同类SUV车型更快。YU7将配备双电机，总功率为508千瓦，甚至高于SU7 Max。
续航里程：尽管关于续航里程支持的细节尚未披露，但YU7将配备宁德时代（CATL）三元锂电池（与SU7/SU7 Pro使用的比亚迪磷酸铁锂电池和SU7 Max使用的CATL三元锂电池相比），重量为2405公斤。我们相信这意味着长续航里程支持可能是YU7不同版本的标准功能。
尺寸：YU7的尺寸为4999/1996/1600毫米（比SU7宽30毫米，高150毫米），轴距为3000毫米（与SU7相同），这使得YU7在同类SUV车型中以轴距长度为基准是最大。
性能/动力系统：YU7的最高时速为253公里/小时，接近SU7 Max的265公里/小时，并且比同类SUV车型更快。YU7将配备双电机，总功率为508千瓦，甚至高于SU7 Max。
续航里程：尽管关于续航里程支持的细节尚未披露，但YU7将配备宁德时代（CATL）三元锂电池（与SU7/SU7 Pro使用的比亚迪磷酸铁锂电池和SU7 Max使用的CATL三元锂电池相比），重量为2405公斤。我们相信这意味着长续航里程支持可能是YU7不同版本的标准功能。
尺寸：YU7的尺寸为4999/1996/1600毫米（比SU7宽30毫米，高150毫米），轴距为3000毫米（与SU7相同），这使得YU7在同类SUV车型中以轴距长度为基准是最大。
性能/动力系统：YU7的最高时速为253公里/小时，接近SU7 Max的265公里/小时，并且比同类SUV车型更快。YU7将配备双电机，总功率为508千瓦，甚至高于SU7 Max。
续航里程：尽管关于续航里程支持的细节尚未披露，但YU7将配备宁德时代（CATL）三元锂电池（与SU7/SU7 Pro使用的比亚迪磷酸铁锂电池和SU7 Max使用的CATL三元锂电池相比），重量为2405公斤。我们相信这意味着长续航里程支持可能是YU7不同版本的标准功能。
高盛进一步指出，如果YU7汽车的官方发布版本与迄今为止的监管文件一致， 即如果长续航支持和大电池容量是标准配置的话。那么我们认为YU7的平均售价（ASP）有上升的潜力。
整体来看，高盛预计，小米更多车型的推出将提高毛利率，并给予小米“买入”评级：
我们期待在未来6个月内获得更多关于规格和定价的详细信息，预定的推出时间与我们的假设基本一致。
我们相信SU7和YU7将共享小米的制造平台，这可能会推动规模经济并提高毛利率（GPM）。
我们给予小米“买入”评级，12个月目标价为33.3港元，基于以下SOTP（估值方法：1）对小米核心业务的2026年预期企业价值/净营业利润（EV/NOPAT）为16倍；2）对小米电动汽车的DCF折现现金流估值为236亿美元。
我们期待在未来6个月内获得更多关于规格和定价的详细信息，预定的推出时间与我们的假设基本一致。
我们相信SU7和YU7将共享小米的制造平台，这可能会推动规模经济并提高毛利率（GPM）。
我们给予小米“买入”评级，12个月目标价为33.3港元，基于以下SOTP（估值方法：1）对小米核心业务的2026年预期企业价值/净营业利润（EV/NOPAT）为16倍；2）对小米电动汽车的DCF折现现金流估值为236亿美元。
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